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房地产行业周报:政策已落地,效果看实施

发布时间:2016-02-14    研究机构:民生证券

本期行业数据

本期新房销售(样本城市量为45):民生新房销售指数5,环比-95.4%,同比-95.6%。

分城市看,一线城市指数2.4,环比-97.4%,同比-97.3%;二线城市指数4.1,环比-96.7%,同比-96.4%;三线城市指数9.1,环比-91.0%,同比-92.5%;

分区域看,环渤海地区指数2.2,环比-97.4%,同比-97.8%;长三角地区指数4.7,环比-96.2%,同比-94.8%;珠三角地区指数3.3环比-96.9%,同比-96.3%。

累计看,样本城市年内新房销售同比-4.1%。

可售新房(城市样本数为19):新房库存指数100.3,环比+1.0%,同比-11.5%。其中一线城市指数105.2,环比+6.0%,同比-9.2%;其他城市指数98.9,环比-0.5%,同比-11.8%。

去化周期9.9月,其中一线7.5月,其他城市10.8月。

二手房销售(样本城市数为15):二手房销售指数4.5,环比-96.6%,同比-96.8%。其中一线城市指数5.1,环比-98.1%,同比-97.6%;其他城市指数4.1,环比-96.8%,同比-97.0%。

累计看,样本城市年内二手房销售同比+37.6%。

行业要闻

北京:2月5日,北京住建委发布通知再次放松限外,境外个人在京购房取消了在境内工作超过一年的时间限制。

深圳:2月4日,深圳市长许勤在深圳市六届人大二次会议记者会上表示,深圳房价上涨过快,深圳市政府正在研究调控政策,确保房价在合理区间。

国务院:2月6日,国务院发布关于深入推进新型城镇化建设的若干意见,全面部署深入推进新型城镇化建设,提出了九个方面36条具体措施。1)积极推进农业转移人口市民化;2)全面提升城市功能;3)加快培育中小城市和特色小城镇;4)辐射带动新农村建设;5)完善土地利用机制;6)创新投融资机制;7)完善城镇住房制度;8)加快推进新型城镇化综合试点;9)健全新型城镇化工作推进机制。

投资建议

假期期间交易季节性下滑。由于假期期间政府部门网签备案系统关闭,开发商中介闭门歇业,导致交易数据出现季节性下滑。由于假期期间网签数据的小样本和随机性的特点,与以往假期可比性也不强。如果不考虑假期情况,2016年以来,我们监测的重点城市新房成交量保持+10%的同比增长,二手房成交量保持+70%的同比增长,市场热度延续。

重磅政策落地,效果有待落实。我们此前一直强调地产政策的两个方面,以宽松信贷为核心的传统政策和放松户籍为核心的创新政策。2月2日首套首付比例最低下调至20%,二套首付比例下调至30%,2月6日国务院发布推进新型城镇化建设的若干意见,提出详细措施,尤其是重点提出宽松户籍政策(如鼓励放宽落户条件;除超大城市和特大城市外,其他城市不得采取要求购买房屋、投资纳税、积分制等方式设置落户限制等具体措施),重磅政策已经落地。

就政策效果看,我们认为信贷政策会产生立竿见影的效果,预计整个上半年地产销售有望维持增长。但是宽松户籍方面的政策,依然需要看各个地方政府的落实细则。

在宽松政策的背后,我们也要提醒投资者注意区域政策风险。从2016年1月的房价数据看,深圳房价上涨势头并未放缓,远远超过其他一二线城市,房价快速上涨、高杠杆炒房等也引发了广泛关注。从深圳市长的表态看,我们预计上半年深圳将会有调控政策出台,评估目前一线城市的调控政策,我们认为限购年限升级的可能性较大。

维持行业“推荐”评级。我们的推荐标的如下:1)去库存政策标的:保利地产、万科A、世联行、荣盛发展、阳光城;2)区域标的:北京城建、北辰实业、中国武夷、上实发展、滨江集团;3)转型标的:信达地产、三湘股份、财信发展(000838)、云投生态。

风险提示

销售数据不及预期,政策不及预期。

申请时请注明股票名称