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房地产行业周报:环比回调,同比持续复苏

发布时间:2016-01-31    研究机构:兴业证券

本周楼市成交环比下降-8%,同比上涨7%。我们反复强调货币政策是决定房地产基本面最重要的核心因素。从大类资产配置角度看,货币宽松周期,房地产占居民大类资产配置比例将会上升。持续的货币宽松必然带来基本面超预期的复苏,地产行业也绝不像大多数人预期那样到达了顶点;中短期来看,美国加息对我国房地产行业影响也不必过于担忧(年度策略已详细论证)。货币政策宽松叠加行业政策利好,我们维持对地产行业的乐观预期。

政策持续利好房地产基本面复苏。1月23日,北京市住保办副主任张国伟透露,今年北京自住房将推“所在辖区优先购买”政策,也就是说户籍和工作在本区内的老百姓将优先购买本区的自住型商品房。1月27日,成都中心城区推出公共租赁住房补贴,根据《办法》,租赁补贴的保障对象为五城区或高新区中等以下收入户籍家庭(单身居民),首次将家庭年收入4-5万元的人群纳入保障,同时也不再有“30岁以上”的年龄限制,只要符合收入要求,自有住房建筑面积16平方米以内且未享受其他方式住房保障即可申请。本周我们统计的60个重点城市整体成交数据环比变化-8%,同比变化+7%。其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化-7%/-8%/-8%;一/二/三线城市同比分别变化-3%/+0%/+21%。其中,四个一线城市北、上、广、深环比分别变化+28%/-10%/-5%-39%,北、上、广、深同比变化-20%/+26%/-13%/-45%。本周的二手房市场中统计的20个城市成交面积环比变化-4%,同比变化+52%。库存方面,本周统计的22城市库存去化周期为8.7个月,环比变化持平,其中一/二/三线库存分别变化-0.1/+0.1/-0.1个月。

投资建议:经济疲弱背景下,房地产行业重要作用凸显,政府扶持力度将持续加大。同时货币政策的持续宽松背景下,基本面复苏将超预期。持续推荐华联控股、香江控股、世联行、华夏幸福、保利地产、万科A、财信发展(000838)。

风险提示:销售回升幅度不及预期。

申请时请注明股票名称