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房地产行业周报:新年首周环比略降,持续看好地产行业复苏!

发布时间:2016-01-04    研究机构:兴业证券

投资要点

本周是2016年首周,受元旦假日影响,成交环比略有下滑,但我们认为短期波动不影响房地产基本面长期向上趋势。我们反复强调货币政策是决定房地产基本面最重要的核心因素。从大类资产配置角度看,货币宽松周期,房地产占居民大类资产配置比例将会上升。持续的货币宽松必然带来基本面超预期的复苏,地产行业也绝不像大多数人预期那样到达了顶点;中短期来看,美国加息对我国房地产行业影响也不必过于担忧(年度策略已详细论证)。根据中指院百城房价数据,2015年12月,全国100个城市新建住宅平均价格为10980元/平方米,环比上涨0.74%,涨幅较上月扩大0.28个百分点;同比上涨4.15%,涨幅较上月扩大1.22个百分点。整体来看,12月百城价格指数环比、同比连续第5个月双涨,且涨幅均继续扩大,房价持续上行印证了我们对地产基本面将持续复苏的判断。货币政策宽松叠加行业政策利好,我们维持对地产行业的乐观预期。

政策持续利好房地产基本面复苏。继上周中央经济工作会议将去库存确立为2016年五大任务之后,12月28日,住建部表示2016年将安排全国600万套棚户区改造任务,推进货币化安置,落实去库存任务;另外本周全国人大常委会表决通过人口与计划生育法修正案,“全面两孩”将正式于2016年1月1日在全国落地实施。本周受元旦假日影响,环比有所下滑。我们统计的30个重点城市整体成交数据环比下降7%,同比上升16%。其中一/二/三、四线城市成交面积环比分别变化-14%/-3%/-5%;一/二/三、四线城市同比分别变化-8%/41%/3%。其中,四个一线城市北、上、广、深环比分别变化-48%/12%/-17%/-31%,北、上、广、深同比变化-25%/11%/30%/-39%。本周的二手房市场中统计的六个城市中,北京同比上升123%,领先天津、杭州等其他5个城市。库存方面,本周统计的城市库存整体下降3.4%,其中北、上、广、深库存变化-4.0%/-2.3%/-1.3%/0.0%。 投资建议:经济疲弱背景下,房地产行业重要作用凸显,政府扶持力度将:持续加大。同时货币政策的持续宽松背景下,基本面复苏将超预期。具体投资标的,大票首选万科A、华夏幸福和保利地产,同时推荐有良好基本面且兼具转型概念的华联控股、香江控股、世联行和财信发展(000838)。

风险提示: 销售回升幅度不及预期

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